Made on
Tilda
С 1 сентября 2026 года компании с выручкой свыше 120 млн ₽, обслуживающиеся в крупнейших банках, обязаны принимать оплату цифровыми рублями (248-ФЗ). Банк России обещал компенсировать отток ликвидности из банков «в полном объёме». Но чем этот отток измерять и при каком значении реагировать, не сказано нигде.
Since 1 September 2026, companies with revenue above RUB 120m that bank with the largest banks must accept payment in digital roubles (Federal Law 248-FZ). The Bank of Russia has committed to offsetting the liquidity outflow from banks "in full". What it has not said is how that outflow is to be measured, or at what level supervisors should react.
Здесь — модель, формулы и пороги. Полный разбор с расчётом эффекта для бюджета выходит колонкой в «Вестнике финансовых технологий». Пороги — предложение автора, а не норматив.
This page sets out the model, the formulas and the thresholds. The full analysis, including the fiscal effect, is being published as a column in Vestnik Finansovykh Tekhnologiy. The thresholds are the author's proposal, not a regulatory standard.
Безналичный рубль — обязательство коммерческого банка, цифровой — обязательство Банка России. Когда клиент переводит деньги со счёта в кошелёк, банк теряет и пассив, и равную ему сумму резервов. Платёжный остаток на расчётном счёте финансирует кредиты, в кошельке — нет.
A non-cash rouble is a liability of a commercial bank; a digital rouble is a liability of the Bank of Russia. When a client moves money from an account to a wallet, the bank loses both the liability and an equal amount of reserves. A float sitting on a settlement account funds lending; in a wallet it does not.
Закон обязывает принять оплату, а не держать её. Получив цифровые рубли, компания делает одно из трёх:
The law obliges a company to accept payment, not to hold it. Having received digital roubles, a company does one of three things:
в тот же день; остаток вернулся в банк
the same day; the float is back in the bank
перетока нетno migrationденьги остаются на платформе и переходят к следующему владельцу
the money stays on the platform and passes to the next holder
перетокmigrationдо следующего платежа
until the next payment
перетокmigrationДля физлиц вход ограничен: пополнить кошелёк можно на 300 тыс. ₽ в месяц. Лимит касается граждан, а корпоративный канал перетока им не ограничен — его и нужно измерять.
Entry for individuals is capped at RUB 300,000 of wallet top-ups a month. The cap applies to individuals; the corporate channel is not limited by it, and that is the channel to measure.
Каждая отвечает на свой вопрос: становится ли приём хранением, какой банк теряет остаток, доходит ли до него обещанная компенсация.
Each answers its own question: is acceptance turning into holding, which bank is losing its float, and does the promised compensation actually reach it.
Доля цифровых рублей, полученных юрлицами, которая не вернулась на расчётные счета за T рабочих дней.
The share of digital roubles received by companies that has not returned to settlement accounts within T business days.
Разница между переводами клиентов банка в цифровую форму и обратно за месяц, отнесённая к остатку на расчётных и текущих счетах — а не ко всем пассивам, где переток растворится до незаметности.
The difference between a bank's clients' transfers into and out of digital form over a month, scaled by settlement and current account balances — not by total liabilities, where the signal would vanish.
Компенсация идёт через стандартные инструменты денежно-кредитной политики, а они требуют обеспечения. В агрегате она может быть полной, а конкретному банку без залога не достанется.
Compensation runs through standard monetary policy operations, and those require collateral. It can be complete in aggregate and still miss a bank that has none.
Стартовые значения, а не норматив. Их следует пересчитать после выхода отчётности за IV квартал 2026 года.
Starting values, not a standard. They should be recalibrated once Q4 2026 reporting is out.
| Метрика | Metric | Наблюдение | Watch | Реакция | Action | Смысл | Rationale |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| R5 | выше 10% четыре недели подряд | above 10% for four weeks running | выше 25% | above 25% | цифровой рубль обращается между компаниями; повод обсудить лимит для юрлиц | digital roubles circulate between companies; grounds to discuss a corporate cap | |
| Nb | выше 1% в месяц три месяца подряд | above 1% a month for three months | выше 5% накопленно за полгода | above 5% cumulative over six months | половина порога в 10%, с которого Сбербанк ожидал роста ставок по кредитам на 0,5 п.п. | half of the 10% at which Sberbank expected lending rates to rise by 0.5 pp | |
| Cb | ниже 1,5 | below 1.5 | ниже 1 | below 1 | компенсация физически не доходит до банка; нужен план фондирования | compensation cannot reach the bank; a funding plan is needed |
Рост удержания может быть и эффектом обязанности, и модой. Разделить их помогают два формальных порога самого закона:
Rising retention could reflect the obligation or simply interest in a new instrument. The law's own two formal cut-offs separate them:
Крупный банк может провести такую оценку на собственной клиентской базе — пока контрольная группа существует. С подключением следующих этапов она исчезнет.
A large bank can run this on its own client base — while a control group still exists. It disappears as later phases come in.